天成创亿中公教育上半年净利增18.5%，降本增效释放利润｜半年报透视

8月26日，中公教育（002607.SZ）发布2026年中报。在公职类招录培训需求刚性支撑下，公司通过深化教学改革与组织效率提升，实现营收与利润双增，且利润增速显著跑赢营收。

财报显示，上半年公司实现营业收入11.69亿元，同比增长1.22%；归母净利润7322.44万元，同比增长18.52%；扣非净利润8054.09万元，同比增长30.15%。经营活动产生的现金流量净额为2.87亿元，同比增长5.55%。

从业务结构看，教育培训业务仍是绝对主力，占比达98.19%。公务员招录培训实现营收5.88亿元，同比增长0.14%，在行业招录计划收缩背景下保持稳健；事业单位招录培训实现营收1.82亿元，同比增长18.36%，成为重要增长引擎。报告期内，公司培训人次达71.66万人，同比增长超3%，招生规模重回增长通道。

利润增速显著高于营收，主要得益于经营杠杆的释放。上半年公司毛利率维持在60.35%的较高水平，得益于“能力导向”教学改革带来的产品差异化价值及通过率口碑。与此同时，销售费用同比下降10.41%，获客效率显著提升，叠加省级分校扁平化改革成效释放，使得在营收小幅增长的情况下，净利润实现较快增长。

此外，公司期末合同负债约16.23亿元，虽较期初略有下降，但仍为后续收入确认提供充足储备。截至报告期末，公司拥有819家直营分支机构，较上年同期增加17.84%；员工总数7317人，较上年同期增长5.31%。

展望未来，随着高校毕业生规模预计突破1270万人，国考报名人数首超考研，“就业优先”政策持续加力，职业培训市场需求具备较强韧性。行业正从单纯的价格竞争转向教研实力与服务交付质量的深层次竞争，具备全周期服务能力的头部机构有望受益。

不过，公司仍面临退费纠纷引发的诉讼风险、部分资产受限以及高额担保带来的潜在流动性压力。截至二季度末，公司总资产57.26亿元，较上年度末增长0.7%；归母净资产为8.3亿元，较上年度末增长9.7%。然而，公司资产负债率高达85.53%，流动负债超过流动资产3.83亿元，短期偿债压力巨大。

南方+记者刘长欣

统筹赵晓娜

第一配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。